根據金管會與央行最新公布的數據，外資在今年三月呈現大舉淨匯出的情況。金管會統計顯示淨匯出近2000億新台幣，創下兩年多來的單月新高；然而，央行若加計股利盈餘匯出，總金額更高達約4300億新台幣。這波龐大的資金外流，不僅導致台股三月重挫，也讓新台幣匯率承壓，引發市場高度關注外資後續動向。
金管會證實，外資淨匯出近2千億
金管會於本月7日公布最新統計，外資在今年3月份淨匯出金額達到57.92億美元，若以3月底匯率33.182元換算，約合新台幣1922億元。這個數字不僅終結了今年1月、2月連續淨匯入的趨勢，更是創下自2023年以來最大的單月淨匯出金額，顯示外資態度明顯轉向。
值得注意的是，今年第一季的累計數據也由正轉負。相較於今年前兩個月合計仍淨匯入約40.95億美元，3月的單月大額匯出直接扭轉了局面，使得2025年第一季外資累計呈現淨匯出17.03億美元（約新台幣565億元）。這與去年（2024年）第一季外資大舉淨匯入高達152.08億美元的情況，形成強烈對比。伴隨著資金撤離，外資在股市的操作也相當驚人，3月份大舉賣超台股達到新台幣6045億元，創下單月歷史最高賣超紀錄，也讓台灣加權指數在3月重跌了2357點，跌幅超過10%。
含股利匯出更高達4300億
相較於金管會統計的淨匯出（主要指本金的進出），中央銀行從更廣泛的角度觀察資金流動。央行外匯局長蔡炯民指出，若單看外資匯出的本金部分，約為57至58億美元，這與金管會的數字相近。然而，若加計外資領到的股利盈餘後再匯出的金額，3月份實際流出的資金規模遠高於此，總計高達130億美元，折合新台幣約4300億元。
蔡炯民特別提到，「有一些大的股票配息後（外資將股利）匯出」，是造成這次龐大匯出金額的重要原因之一。龐大的資金匯出需求，自然也對新台幣匯率造成壓力。3月份美元指數雖然走弱，但新台幣兌美元反而逆勢貶值了1.19%。為了維持匯市穩定，蔡炯民也透露，由於市場供需略有失衡，央行已在匯市進行「一些調節」。儘管外資大舉匯出，但受惠於外匯存底投資運用收益以及主要貨幣對美元升值等因素，台灣3月底的外匯存底金額仍較上月微幅增加了4.38億美元，來到5780.22億美元。
為何外資大舉撤離？時機點引發關注
市場分析認為，外資在3月份的大動作可能包含多重因素。首先，台股在先前一段時間累積了不小的漲幅，部分外資選擇在相對高檔獲利了結，將資金匯出。其次，如同央行所言，3月適逢部分大型權值股的除息旺季前後，外資領取股利後將盈餘匯出海外母公司，本就是常見的季節性操作。
此外，雖然美國前總統川普的關稅議題是在4月初才正式浮上檯面，但全球經濟前景的不確定性早已瀰漫市場。部分外資可能基於風險趨避的考量，預先調整其在新興市場的部位，選擇將資金移往相對安全的資產。新台幣匯率的相對弱勢，也可能降低了外資持續持有新台幣資產的意願。回顧歷史，過去幾年3月份也曾出現外資淨匯出的情況（如2020、2021、2022年），但今年的規模特別顯著，且是在年初連續匯入後的大幅轉向，因此格外引人注目。
不過，投資人也無須過度恐慌。根據央行統計，截至3月底，外資持有國內股票及債券按市價計算，連同新台幣存款餘額共計仍達7089億美元，約當外匯存底的123%；而金管會統計的外資累積淨匯入存量也還有約2816億美元（折合新台幣約9.34兆元）。這顯示儘管3月出現大額流出，但外資在台灣市場仍握有相當龐大的部位，並非全面撤離。未來外資的動向，將持續受到全球經濟情勢、美國聯準會的貨幣政策、地緣政治風險，以及台灣自身的產業基本面等多重因素交互影響，值得持續密切追蹤。
