臉書母公司 Meta 公布了 2025 年第一季財報，表現超出華爾街預期，營收與每股盈餘 EPS 雙雙報喜，顯示其核心廣告業務依然強勁。執行長馬克·祖克柏在財報會議中，大力闡述公司在人工智慧 AI 領域的雄心壯志，並宣布提高資本支出以加速 AI 基礎建設，激勵 Meta 股價在盤後交易中一度上漲超過 5%。
財報表現強勁，廣告收入成關鍵支柱
根據 Meta 公布的最新財報，2025 年第一季營收達到 423.1 億美元，年增 16%，優於分析師預估的 413.8 億美元。淨利潤更是大幅增長 35%，達到 166.4 億美元，稀釋後每股盈餘 EPS 為 6.43 美元，同樣高於市場預期的 5.25 美元。強勁的財務表現主要歸功於其核心廣告業務的穩健增長。
數據顯示，Meta 旗下應用程式家族，包含 Facebook、Instagram、Messenger 與 WhatsApp 等主要服務，其廣告展示次數年增 5%，而平均廣告價格則年增 10%，帶動第一季廣告總收入達到 413.9 億美元，年增 16%。此外，其應用程式家族的日活躍用戶 DAP 平均達到 34.3 億人，年增 6%，顯示用戶基數仍在持續擴大，為廣告業務奠定了穩固基礎。儘管先前 Meta 宣布調整內容審核政策，減少第三方事實查核，似乎並未嚇跑廣告商。
祖克柏揭未來並擴大投資
人工智慧無疑是本次財報會議的最大焦點。祖克柏表示，AI 正改變我們所做的一切，並列舉了 AI 在 Meta 應用的五大方向：改善廣告成效、提升用戶互動體驗、商業訊息傳遞、Meta AI 助理以及 AI 裝置。他特別提到，Meta AI 數位助理的月活躍用戶數已接近 10 億大關，主要透過 WhatsApp 接觸用戶。
為了支持宏大的 AI 藍圖，Meta 宣布將 2025 全年資本支出預算從原先的 600-650 億美元，大幅提高至 640-720 億美元。財務長 Susan Li 解釋，這主要是為了加碼投資支援 AI 所需的資料中心與基礎設施硬體，並指出硬體成本的增加與全球供應鏈有關。儘管這意味著更高的短期投入，祖克柏強調這些是必要的長期投資，對未來回報充滿信心，認為現在的投資將讓公司未來極度滿意。
祖克柏也分享了他對社群媒體未來的想像，認為繼文字、圖片、影音之後，下一個浪潮將是互動式內容，使用者將能與動態消息中的內容互動，而不僅僅是被動觀看。這與他近期在 Podcast 節目中提到未來科技將從手機螢幕轉向全息影像的觀點不謀而合。
關稅陰影與歐盟新規衝擊
展望未來，Meta 也面臨顯著的總體經濟不確定性與監管壓力。祖克柏和Meta 財務長在談及第二季財測時，都提到了宏觀經濟的不確定性和動態的宏觀環境。雖然 Meta 預計第二季營收將介於 425 億至 455 億美元之間，大致符合預期，但財務長特別指出，已觀察到來自亞洲電子商務出口商的廣告支出有所減少，這可能與美國針對中國進口商品加徵關稅、貿易戰升溫，以及所謂的最低減讓原則 可能終止有關。去年，來自中國廣告商的收入佔 Meta 總廣告銷售額的 11%，這部分的潛在衝擊值得關注。
另一方面，歐盟的監管壓力也日益增加。歐盟執委會近期裁定 Meta 在歐洲提供的無廣告訂閱模式不符合《數位市場法》規範，並處以罰款。Meta 在財報中表示，預計需要修改現有模式，這最早可能在 2025 年第三季對歐洲用戶體驗、業務及營收產生重大負面影響。Meta 計劃對此裁決提出上訴，但在上訴期間仍可能需要進行調整。此外，Meta 在美國也持續面臨聯邦貿易委員會的反壟斷訴訟壓力。
在其他應用方面，Meta 於 2023 年推出的 Twitter 競爭對手 Threads，月活躍用戶已突破 3.5 億，祖克柏稱其持續朝向下一個主要社群 App 的目標邁進。Meta 已開始在全球範圍內測試 Threads 廣告，但預計 2025 年不會帶來顯著營收貢獻。
總體來看，Meta 在 2025 年第一季交出了亮眼的成績單，核心廣告業務穩健，AI 戰略加速推進並大舉投資，展現了強烈的企圖心。市場初步反應正面，但後續能否維持增長動能，克服挑戰，仍有待觀察。
