中國房地產巨頭碧桂園再度陷入債務危機！面對持續低迷的市場及資金緊張，碧桂園宣布將對9筆境內債務展期6個月，將償付時間延至2025年3月。這已不是碧桂園首次進行展期操作，該公司希望藉此爭取更多時間進行資產盤活、銷售修復及與投資人協商新方案。然而，業界對此展期行動表示擔憂，認為這可能進一步加劇碧桂園的清盤風險。
碧桂園方面表示，由於市場需求疲弱、銷售下滑以及資金調度受限，短期內無法籌措足夠的資金來兌付公司債務本金及利息。此次展期涉及的債務包括「H1碧地01」等9筆合計近150億人民幣的債務，碧桂園希望能在寬限期內通過盤活資產、削減管理開支等方式，盡力解決資金問題。
碧桂園債務多次展期與清盤風險
這次展期的操作並非首次，甚至已成為碧桂園的「常態」。以「H1碧地01」債券為例，這已經是其第三次展期操作。早在2024年3月，碧桂園便曾對該債務進行了展期，並於4月再次召開債權人會議，調整了償付方案。然而，多次展期並未給公司帶來明顯的財務緩解，反而進一步加劇了市場對其流動性危機的擔憂。
中國城市房地產研究院院長謝逸枫指出，碧桂園當前面臨的主要問題在於「受限資金過多，而可支配現金極為有限」。儘管企業的營業收入有所增長，但受限於大量限制性資金，公司手頭的流動現金不足以應對到期債務，最終引發了當前的資金緊張局面。
銷售下滑困境與財務壓力
碧桂園當前的困境，不僅來自於債務壓力，更因為其銷售業績持續下滑。根據公開資料，碧桂園在2024年前7個月的權益銷售金額同比驟減78%，僅為328億元人民幣。這樣的銷售萎縮直接影響了公司的現金流動性，使得原本就承壓的財務狀況更加捉襟見肘。
與此同時，碧桂園的股票自2024年4月以來一直處於暫停交易狀態，公司更是多次延遲發佈2023年度和2024年上半年的財務報告。這些跡象無疑進一步加重了市場對碧桂園財務透明度與償債能力的擔憂。
碧桂園也在近期的公告中承認，短期內完成資金籌措依然存在高度不確定性。公司希望通過本次的展期，能在未來6個月內盡力通過加強銷售、盤活資產和削減管理成本等方式，籌集更多現金應對債務壓力。然而，分析人士對此表示質疑，認為目前中國房地產市場疲軟，需求低迷，碧桂園是否能夠在短期內實現銷售復甦，仍然存疑。
海內外債務重組：清盤風險更加劇
碧桂園境內債務的展期僅僅是其債務重組的一部分，境外債務的壓力同樣不容小覷。早在2024年初，碧桂園就因無法償付到期的境外債務，被一家香港貸款公司提出清盤呈請。雖然清盤聆訊已被多次推遲至2025年1月，但這一過程為公司未來的命運蒙上了陰影。
碧桂園在應對境外債務問題時，委託了畢馬威企業咨詢公司擔任主要財務顧問，並聘請了年利達律師事務所作為法律顧問，期望通過專業團隊的協助來完成境外債務重組。然而，面對高達數十億美元的境外債務，公司仍然面臨巨大的償付挑戰。
有業內人士分析，碧桂園境內外債務的多次展期和重組，顯示出其流動性危機的深層次問題，這不僅限於當前的銷售困境，更涉及到資金調度與公司運營的全面壓力。若未來公司無法在市場環境改善之前解決這些問題，清盤的風險將進一步加劇。
政府能否扭轉中國經濟前景頹勢？
碧桂園的債務問題為中國房地產行業的整體健康狀況敲響了警鐘。隨著市場需求疲軟，越來越多的房企陷入資金鏈困境，碧桂園作為行業領頭羊的困境尤為引人注目。短期內，碧桂園能否通過展期來化解債務危機，依然充滿不確定性。若市場環境未能迅速改善，碧桂園的債務問題恐將進一步惡化。
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