深度解析央行理監事決策:升準不升息是什麼意思?4大措施嚴控房市?

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台灣中央銀行於2024年9月19日下午召開第三季理監事會議,針對當前國內外經濟形勢,決議再次「升準不升息」,同時推出更嚴格的房市管制措施,以防止資金過度流向房地產市場。央行重申,利率政策維持不變,重貼現率維持在2%,存款準備率則再度提高1碼,成為自2022年以來第四次上調。

什麼是升準不升息?

「升準」和「升息」都是央行調控經濟的工具,但它們作用於不同的經濟層面:

  1. 升準(提高存款準備率)是指央行要求銀行將更多資金存放在央行,這意味著銀行能放貸出去的資金減少。這個操作的主要目的是減少市場上的流動性,也就是說,讓市面上的錢變少。當銀行可用資金減少時,借款變得更難,這可以減少過多的資金流入某些過熱的市場(如房市),有助於控制物價和資產泡沫。
  2. 升息(提高利率)則是指提高央行基準利率。這會直接影響借貸成本,銀行借錢會變得更貴,最終影響到企業和消費者的貸款利率,也使消費和投資變得更加昂貴,進一步減少經濟中的資金流動。

為什麼選擇升準不升息?

央行這次選擇「升準不升息」的主要原因是希望在不增加借貸成本的情況下,減少市場上的資金流動。這樣的決策可以避免直接打擊企業和家庭的借貸需求,保持經濟的穩定運行。同時,通過提高存款準備率,央行可以讓銀行收緊放貸,尤其是防止過多資金流入房地產市場,這有助於抑制炒房和投機行為。

升息雖然能有效抑制通膨,但如果升息過快,會讓企業的資金成本增加,進而影響經濟增長。央行選擇「升準不升息」就是為了在抑制通膨和維持經濟增長之間找到一個平衡點。

雖美國聯準會(Fed)宣布降息2碼,市場預期台灣央行可能會跟進,但央行總裁楊金龍表示,台灣的經濟環境與美國不同,面對的風險也不盡相同。台灣依然面臨通膨壓力和房市過熱的問題,因此降息並不是一個合適的選擇。他強調,央行的主要任務是平衡通膨和經濟成長,避免過度資金進入房市,推動房價繼續上漲。

4大央行房市管制措施

為進一步打擊炒房及投機行為,央行此次推出了第七波信用管制,並自9月20日起生效。這次的措施擴及全國,並針對不同購房者類型進行嚴格限制:

  1. 取消第一戶貸款寬限期:對已有房屋的自然人,第二戶房屋貸款不再享有寬限期。
  2. 降低第二戶貸款成數:自然人購買第二戶房屋的貸款成數上限從6成降至5成,並擴大適用範圍至全國。
  3. 公司法人和高價住宅的貸款限制:公司法人購置住宅貸款、以及自然人購買高價住宅的最高貸款成數從4成降至3成。
  4. 餘屋貸款成數調降:針對尚未售出的餘屋,貸款成數上限也從4成降至3成,期望抑制房屋囤積。

顯然,從政府的角度,這些措施是為了給市場傳遞一個明確訊號,即不動產投資將面臨更嚴格的管制。央行也舉例指出,日本房市泡沫化及美國次貸危機的共同點是房價不斷攀升,市場過度樂觀,導致資本過度集中於房地產。這些歷史經驗凸顯了適時干預的重要性。

為何不跟著美國降息?

關於此次央行不跟隨美國降息的決策,市場上普遍關注台美利差是否會使新台幣升值,進一步影響台灣的經濟表現。楊金龍回應,新台幣匯率主要由市場供需決定,央行只在市場過度波動時才會進行干預。他指出,即便美國已進入降息周期,但這並不意味著台灣必須採取相同的政策,台灣的經濟和金融環境與美國不同,過快降息可能會引發其他問題,特別是在通膨壓力尚未完全緩解的情況下。

美國聯準會主席鮑爾曾強調,降息僅為短期應對措施,未來利率政策仍有調整空間。央行同樣保持審慎態度,未來將根據國內外經濟情勢及通膨趨勢,適時調整貨幣政策。

央行政策會影響什麼?

此次央行的「升準不升息」政策,背後蘊含了對經濟穩定的深層思考。央行總裁楊金龍的策略可見一個清晰的方向:穩定房市、抑制投機,並維護資金的有效配置。這也揭示出台灣在全球經濟現況中的挑戰:台灣不像美國可以大幅降息來促進經濟增長,這樣做反而可能會讓熱錢湧入,進一步推高房價,加劇不動產市場的泡沫風險。

儘管市場會對央行不跟隨美國降息感到失望,這卻反映出台灣當前情勢的複雜性。台灣通膨壓力雖然有所緩解,但仍未完全消退;此外,房市過熱、資金過度集中在不動產問題依然存在。這意味著,若此時降息,不僅難以抑制房價,還可能造成更多資金流入房市,惡化社會資源分配的問題。

從房市政策角度來看,第七波房市管制的推出,顯然是要打擊投機,並促使資金回流至實體經濟。央行的「寬限期取消」、「降低貸款成數」等4大打房政策,直接針對多房持有者和投機者,試圖阻止房地產的過度膨脹。然而,這些措施能否真正冷卻過熱的房市?仍有待觀察。

就未來展望而言,央行仍將面臨國內外經濟環境的不確定性。國際大宗商品價格、地緣政治風險、中國經濟下行等因素,無疑將繼續影響台灣的經濟發展。未來,若全球進一步進入降息潮,央行可能將面臨更大的政策壓力

綜合來看,央行這次的政策決定展示了審慎的貨幣調控態度,在全球經濟不確定性增加的背景下,或許堅持穩定房市和通膨是更為明智的選擇?未來能否在穩健的經濟成長與金融穩定間找到更好的平衡?這些都將是央行在不久的將來需要面臨的考驗。

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