美國最高法院於11月13日週三審理了Nvidia面臨的證券欺詐指控，這起案件的核心在於Nvidia高管是否在公司對加密貨幣挖礦需求的依賴上向投資者提供了不完整或誤導性的資訊。此案結果可能深遠影響美國科技公司對股東的資訊披露義務，成為未來證券訴訟的重要指標。
Nvidia遭控未充分披露加密貨幣風險
作為全球領先的GPU製造商，Nvidia自1993年成立以來在影像處理技術上享有盛譽。隨著加密貨幣的興起，Nvidia的GPU憑藉高效能成為挖礦市場的主要工具，這帶動了公司在2017至2018年間的業績增長。然而，這樣的增長伴隨著加密貨幣市場的高度波動性，並引發了市場對公司依賴挖礦業務風險的關注。
2018年，Nvidia宣布季度營收未達預期，並預告未來收入可能下滑，股價在此消息影響下兩日內暴跌28.5%。部分股東認為，Nvidia並未充分披露其業績對加密貨幣需求的依賴程度，投資者因此蒙受損失，遂由瑞典投資公司Ohman J Fonder提起訴訟，指控公司及其高管存在證券欺詐行為。
Nvidia證券欺詐案法院攻防
根據2023年第九巡迴上訴法院的裁決，原告的訴訟獲准繼續進行。Nvidia隨後提出上訴，請求最高法院介入並撤銷這一裁定。這起訴訟聚焦於證據標準的適用問題，尤其是在《私人證券訴訟改革法》（PSLRA）下，原告是否具備足夠的證據支持其指控。
在最高法院的審理過程中，Nvidia的律師Neal Katyal主張原告主要依賴市場分析報告和前員工的證詞，這些證據不足以證明Nvidia高管有意誤導投資者。Katyal表示，依照PSLRA的要求，原告需要提供直接證據，而非僅僅依賴間接證據，才能證明公司高層具體知曉哪些資訊以及何時知曉。
原告律師Deepak Gupta則反駁稱，Nvidia高管淡化了加密貨幣挖礦業務的真實影響程度，尤其是在CEO黃仁勳與分析師的通話中，他曾表示挖礦需求僅為“微小但不為零”。然而，根據內部文件，實際情況似乎與此不符。Gupta指出，股東因此受到了誤導，應享有追究公司責任的權利。
大法官意見不一，未來影響引發關注
在最高法院的辯論中，部分大法官對是否應介入此案表現出猶豫。大法官Elena Kagan質疑是否需要設定新的法律標準，認為應依照現有法律進行審理。首席大法官John Roberts則指出雙方立場或許過於極端，並希望能在PSLRA規範下找到更適當的證據標準。
