2024 年底最新的11月美國通膨數據顯示，美國整體年增率達 2.7%，略高於先前的 2.6%，此結果雖符合華爾街預期，通膨仍盤據 2% 目標之上。
在聯準會（Fed）即將於12月中召開年底最後一次政策會議之際，多數投資人與專家普遍預料 Fed 將再度小幅降息 0.25 個百分點。然而，在2025年的貨幣政策路徑上，決策者可能轉趨更審慎，市場也正關注川普再度入主白宮後的財經政策、通膨影響，以及未來利率調整節奏。
聯準會再度降息呼之欲出
在經歷了今年秋季的數次降息後，根據最新的 CPI 數據顯示，市場已高度預期12月將再度下調聯邦基準利率0.25個百分點。包括前克里夫蘭聯邦準備銀行總裁 Loretta Mester 在內的專家指出，儘管 2024 年終端消費物價偏高，但Fed本次動作仍有相當高機率落實降息。
EY 首席經濟學家 Greg Daco則認為，2025 年的降息可能會有更長的間隔，聯準會在未來的降息政策中必然強調「更長時間的觀察期」，以確保政策的有效性並避免過度刺激通膨。
美國CPI顯示物價壓力未全部緩解
美國11月核心通膨CPI數據（剔除食品與能源）較去年同期上漲 3.3%，已連續數月維持在此水準，顯示物價仍具壓力。
。過去數月，食品雜貨與餐飲價格重新上揚，民生必需品如雞蛋、牛肉、冷凍果汁及飲料價格皆有漲勢；醫療照護費用、養老及看護服務費用也穩步上漲。雖然年初至今通膨率已自 2022 年高峰的 9% 大幅回落，但要回到 Fed 制定的 2% 長期目標仍有一些距離。
2025年初經濟觀察指標
儘管通膨黏性尚在，部分聯準會觀察者指出 2025 年初或可望出現較佳的物價比較基準，使通膨年增率於首季顯現更明顯降溫。
同時，Fed 官員表示勞動市場就業數據依舊穩健，已不似先前般惡化；芝加哥聯邦準備銀行總裁 Austan Goolsbee 更形容就業情勢「穩如泰山」，整體經濟並非急速轉弱，而是呈現溫和調整。這也給予 Fed 在執行政策時更多彈性與耐心。
川普政策下的通膨與利率挑戰
2025 年初美國政策更迭後，川普政府可能推出新的貿易與財經政策，包括高關稅措施，這可能對 CPI 指數產生額外壓力。美國財政部前官員則警告，如此將對進口成本與通膨水準產生上行壓力，或迫使 Fed 在降息步調上更加小心。聯準會主席 Jerome Powell 也曾暗示，強勁的經濟基本面讓他們能更謹慎行事，未來政策方向在高通膨陰霾下將更顧慮雙重使命：維持物價穩定與就業健全。
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