2024年12月美國降息嗎？目前我們知道的通膨壓力、川普政策與經濟現狀

Justin Lin／報導

歲末將至，美國聯準會(Fed)預計於12月中宣布最新利率決策，市場普遍預期本次將再度降息0.25%，使基準利率區間下修至約4.25%-4.50%。然而，這並非只是單純的數字下調：從通膨壓力仍未完全緩解、川普即將再度入主白宮，乃至未來的經濟與貨幣政策走向都充滿變數。

面對國際資金流向、美股與能源市場，以及美國勞動市場與通膨表現的微妙變化，本次12月Fed決策不僅攸關年底前的市場定調，更會影響2025年的貨幣政策節奏與投資。

聯準會12月降息，市場普遍預期

本次12月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議，專家們幾乎一面倒認為會有0.25%的降息舉動。市場推測的基礎在於CME FedWatch工具顯示高機率降息，反映出投資人對持續寬鬆的需求。

然而，表面上的降息預期背後，仍存相當不確定性。Fed在9月會議中所公布的點陣圖以及經濟預測，已經顯示了2025年至2026年利率水準的預期轉折。

儘管今年以來美國通膨數據一度趨緩，但最新公布2024年11月CPI達2.7%，使得通膨回落至2%目標難以達成。生產成本高漲的PPI指數因部分供應鏈與如禽流感引發的家禽供應問題等因素推升，顯示成本端壓力仍在。

所以儘管本次預期降息將如期而至，但未來利率走勢將更加謹慎、漸進。一旦通膨未能如預期下行，聯準會可能放緩後續降息步調，甚至延後未來的寬鬆政策。

2025年川普即將再度入主白宮，其政策包含大規模關稅與減稅措施，若川普執行對中國及鄰國更高關稅，將提升進口品成本，進而推升通膨。

過往美中貿易戰經驗顯示，未來Fed若再度面對物價壓力可能會提前收緊政策，減稅刺激短期消費有利於成長，但這樣一來將提高需求面壓力，最終使通膨更難達標。

總體而言，川普政策的「刺激成長卻提高物價」方向，讓聯準會的貨幣決策進入更複雜的政治經濟環境中。不少經濟學家警示，Fed未來可能在政治壓力下更敏感地觀察通膨數據，以免重蹈2020年初的教訓，所以Fed需在支持經濟成長與控制通膨之間找到更微妙的平衡點，這將決定未來幾年的經濟走向。