近期美國記憶體晶片大廠美光 (Micron)公布最新財報，雖然截至11月底，營收與獲利成績符合甚至略優於市場預期，也展現 AI 伺服器需求帶動資料中心業務的強勁成長，但卻在第二季展望上大幅不如華爾街預期。這樣的情勢導致股價在盤後交易大跌逾 13%，市場對美光短期記憶體需求前景出現明顯隱憂。對想深入了解美光股票走勢、晶片市場未來發展，以及 AI 伺服器所帶動的需求變化的投資人而言，這份財報無疑是一次重要的信號與參考依據。
美光第一季財報概況
美光公布的第一季財報顯示，調整後每股盈餘約 1.79 美元，與分析師預估的 1.76 美元大致持平，營收則落在 87.1 億美元左右，同樣符合市場預期。相較去年同期的虧損，今年實質上出現大幅反轉，不僅成功扭轉頹勢，更呈現記憶體需求逐漸回暖的跡象。
值得關注的是，美光首度有超過五成的營收來自資料中心領域，顯示雲端運算與 AI 伺服器的記憶體需求正大幅上揚。隨著人工智慧技術日趨成熟，搭載高速運算及高頻寬記憶體（HBM）的伺服器需求激增，Micron 在此領域迅速累積了市場份額，並藉此拉升整體產品組合的獲利能力。
第二季展望不如預期
然而，美光對第二季營收展望僅落在約 79 億美元上下，遠低於市場先前預測的約 89 億美元，同時調整後每股盈餘預期僅約 1.43 美元，也比市場普遍預期的 1.91 美元少了不少。公司管理階層在財報會議中坦言，個人電腦、智慧型手機等消費性產品需求疲弱，加上 NAND 市場行情不振，使得短期出貨與價格皆受影響。
目前NAND 快閃記憶體市況持續低迷，PC、消費性電子與汽車等領域的需求未如預期，加上通路商進行庫存調整，使得 Micron 的供應鏈與訂單有放緩跡象。儘管 AI 伺服器需求帶來明顯亮點，但該公司仍需面對其他市場區塊暫時性的供需失衡。
美光股價應聲重挫
在財報公布後，市場投資人對公司第二季展望顯然不甚滿意，美光股價於盤後交易大跌逾 13%，再加上先前常態交易時段已有近 4% 的跌幅，顯示投資人對未來幾個月的獲利空間感到擔憂。即使全年走勢尚待觀察，短期利空已在股價上反映。
AI潮流仍是核心機會？
雖然短期需求受挫，但美光執行長認為，消費市場疲軟只是暫時現象，預期公司在下半會計年度有望重新回到成長軌道。伴隨 AI 伺服器、高頻寬記憶體與資料中心長期升溫，美光在高階記憶體產品組合中持續耕耘，相信未來仍可從產業升級中獲得可觀的利潤與市占優勢。
